ANALISIS SENARIO TERBURUK

Krisis Minyak Mentah Malaysia

Jika Perang Iran Berpanjangan

Berapa Lama Malaysia Mampu Bertahan? Apa Tindakan Kerajaan?

Peranan Petronas Sebagai Pengeksport Minyak Mentah Dalam Keadaan Tertekan

Disediakan oleh: Dr. Mohd Hanif Mohd Ramli

Eagle Attech Sdn Bhd | TXIO Fusion Solutions

21 Mac 2026

Ilahi anta maqsudi wa ridhaka matlubi,

a’tini mahabbataka wa ma’rifataka

1. Situasi Semasa Pada 21 Mac 2026

Pada 28 Februari 2026, Amerika Syarikat dan Israel melancarkan serangan udara terselaras ke atas Iran (Operasi Epic Fury), membunuh Pemimpin Tertinggi Ali Khamenei. Iran membalas dengan serangan peluru berpandu dan dron ke seluruh Teluk dan pada 2 Mac, IRGC mengisytiharkan Selat Hormuz ditutup secara rasmi. Selat ini, yang biasanya dilalui 20 juta tong minyak sehari — mewakili 20% perdagangan minyak laut global — telah ditutup secara efektif selama tiga minggu.

IEA menggambarkan ini sebagai gangguan bekalan terbesar dalam sejarah pasaran minyak global. Harga minyak mentah Brent melonjak hampir AS$120/tong sebelum menurun ke sekitar AS$95–103. IEA mengeluarkan 400 juta tong daripada rizab kecemasan — pelepasan terselaras terbesar pernah dilakukan — tetapi ini hanya mencukupi untuk kira-kira 20 hari aliran biasa Hormuz.

Pendirian Rasmi Malaysia: Perdana Menteri Anwar Ibrahim menyatakan pada 11 Mac bahawa bekalan produk petroleum Malaysia terjamin sekurang-kurangnya sehingga Mei 2026. Petronas mengesahkan ketersediaan bekalan bahan api domestik sehingga akhir Mei 2026, dengan langkah mitigasi disediakan untuk Jun dan seterusnya.

Ini bermakna Malaysia mempunyai kira-kira 10 minggu bekalan yang disahkan dari hari ini. Selepas itu, keadaan menjadi tidak menentu.

2. Berapa Lama Malaysia Mampu Bertahan?

2.1 Jam Undur

2.2 Penampan Unik Malaysia — Dan Hadnya

Berbeza dengan Thailand (90% bergantung import) atau Filipina (60–95%), Malaysia mempunyai kelebihan kritikal: ia mengeluarkan kira-kira 2 juta tong setara minyak sehari, kira-kira tiga perempat gas dan satu perempat minyak. Ini menjadikannya pengeksport tenaga bersih. Walau bagaimanapun, penampan ini tidak tanpa had.

Jurang pengeluaran-penggunaan: Malaysia mengeluarkan ~500,000–600,000 tong/hari minyak mentah tetapi kapasiti penapisannya ialah 997,000 tong/hari. Jurang itu — kira-kira 400,000 tong/hari — biasanya diisi oleh minyak mentah berat Timur Tengah yang diimport. Jika aliran import itu berhenti secara kekal, hampir 40% kapasiti penapisan Malaysia akan terbiar.

Ketidakpadanan jenis minyak mentah: Walaupun semua minyak mentah domestik dialihkan ke kilang penapisan tempatan (seperti yang Petronas lakukan sekarang), ini hanya menyelesaikan masalah sebahagian sahaja. Kebanyakan kilang penapisan Malaysia dikonfigurasi untuk minyak mentah berat masam (sour crude), bukan campuran Tapis manis ringan (light sweet) yang dikeluarkan Malaysia. Hanya kapasiti 49,000 tong/hari di Petronas Penapisan Terengganu yang boleh memproses minyak mentah manis domestik dengan cekap.

Pendedahan LNG: Malaysia memperoleh kira-kira 30% LNGnya dari Timur Tengah. LNG bertanggungjawab untuk lebih 55% penjanaan elektrik domestik. Gangguan berpanjangan bukan sahaja mengancam bahan api pengangkutan tetapi juga grid elektrik itu sendiri.

2.3 Garis Masa Ketahanan Perbandingan

3. Apa Yang Kerajaan Malaysia Akan Lakukan

3.1 Langkah Yang Telah Diaktifkan (Mac 2026)

1. Harga RON95 dibekukan pada RM1.99/liter di bawah program BUDI95, walaupun harga pasaran RM2.60–2.75.
2. Semua agensi kerajaan, GLC, dan GLIC diarahkan membatalkan majlis rumah terbuka Aidilfitri untuk memotong perbelanjaan budi bicara.
3. Mesyuarat Kabinet khas diadakan pada 13 Mac untuk menyemak kedudukan fiskal.
4. Panel diketuai Menteri Kewangan II Amir Hamzah Azizan ditugaskan memantau perkembangan Timur Tengah setiap hari.
5. Penguatkuasaan sempadan dipertingkat terhadap penyeludupan diesel (arbitraj bahan api bersubsidi ke negara jiran).
6. Petronas diarahkan mengalihkan minyak mentah Malaysia ke kilang penapisan tempatan dan bukannya pasaran eksport.
7. Petronas memperoleh bekalan minyak mentah alternatif dari Afrika Barat dan Amerika Latin.
8. Kompleks Bersepadu Pengerang disediakan untuk pemprosesan bahan suapan fleksibel.

3.2 Langkah Kerajaan Dijangka Jika Perang Berterusan Selepas Mei 2026

3.2.1 Langkah Kecemasan Fiskal

Penstrukturan semula subsidi (terpaksa). Subsidi RON95 pada RM1.99 menelan kos RM2 bilion/bulan. Pada Brent AS$100/tong, jumlah bil subsidi bahan api ialah RM19.8 bilion/tahun — mengatasi pendapatan tambahan RM10.5 bilion. Jika Brent kekal melebihi AS$120, kerajaan tiada pilihan selain menaikkan harga RON95 atau melaksanakan sistem subsidi berasaskan pendapatan yang lebih agresif. Ini sangat sensitif dari segi politik — kenaikan harga bahan api secara sejarah telah mencetuskan protes di seluruh Asia Tenggara.

Semakan bajet kecemasan. Bajet 2026 disediakan berdasarkan andaian Brent AS$65/tong. Pada harga semasa (AS$95–103), defisit bajet akan melebar sekurang-kurangnya 0.4 mata peratusan melebihi sasaran 3.5% daripada KDNK. Bajet tambahan atau kebenaran perbelanjaan kecemasan diperlukan.

Dividen khas Petronas. Kerajaan berkemungkinan besar akan menuntut dividen Petronas yang lebih tinggi untuk menutup jurang fiskal. Petronas membayar dividen RM40 bilion pada 2023. Harga minyak yang lebih tinggi meningkatkan hasil Petronas, tetapi syarikat itu juga menghadapi kos operasi yang lebih tinggi dan perlu membiayai langkah kecemasannya sendiri. Ini mewujudkan ketegangan antara kebolehupayaan komersial Petronas dan keputusasaan fiskal kerajaan.

Tekanan siling hutang. Nisbah hutang-kepada-KDNK kerajaan persekutuan Malaysia sudah menghampiri ambang parlimen 65%. Bil subsidi yang meningkat dan pendapatan bukan minyak yang menyusut (daripada kelembapan ekonomi) akan menolak terhadap siling ini, berpotensi memerlukan kelulusan parlimen untuk menaikkan had.

3.2.2 Langkah Kecemasan Tenaga

Catuan bahan api (bersyarat). Jika bahan suapan kilang penapisan berkurangan menjelang S3 2026, kerajaan mungkin melaksanakan kuota bahan api — serupa dengan apa yang Thailand sudah mulakan. Ini boleh termasuk had pembelian harian, peruntukan keutamaan kepada perkhidmatan penting (ambulans, pengangkutan awam, pertanian), dan sekatan ke atas penggunaan kenderaan tidak penting.

Pengurusan permintaan elektrik. Dengan bekalan LNG berisiko, Tenaga Nasional Berhad (TNB) mungkin diarahkan melaksanakan catuan elektrik bergilir atau catuan elektrik industri. Pejabat kerajaan mungkin beralih ke minggu kerja 4 hari (seperti yang Filipina telah lakukan) atau mengarahkan dasar bekerja dari rumah.

Percepatan gas-ke-kuasa dari ladang domestik. Malaysia mempunyai rizab gas yang besar di Sarawak dan Sabah. Kawasan Pembangunan Bersama (JDA) Malaysia–Thailand di Teluk Thailand juga mengeluarkan gas. Mempercepatkan pengekstrakan gas domestik dan penghantaran saluran paip boleh mengimbangi sebahagian import LNG yang hilang.

Sekatan eksport minyak. Malaysia mungkin mengikut langkah Thailand dan mengharamkan sementara eksport produk petroleum untuk memelihara bekalan domestik. Ini akan menjejaskan Singapura (Malaysia mengeksport RM22.4 bilion produk ditapis ke Singapura) dan pembeli ASEAN lain, tetapi keselamatan domestik diutamakan.

3.2.3 Langkah Penstabilan Ekonomi

Respons dasar monetari BNM. Bank Negara Malaysia dijangka mengekalkan kadar dasar semalaman pada 2.75%, menganggap inflasi akibat minyak sebagai sementara dan bukannya mengetatkan ke dalam kejutan bekalan. Walau bagaimanapun, jika inflasi menjadi berakar, BNM mungkin menghadapi dilema stagflasi: menaikkan kadar untuk melawan inflasi (membunuh pertumbuhan) atau mengekalkan kadar untuk menyokong pertumbuhan (membiarkan inflasi berleluasa).

Sokongan industri bersasar. PKS (40% daripada KDNK) dan sektor utama — pertanian, pembinaan, pembuatan, pelancongan — memerlukan sokongan langsung melalui peruntukan diesel bersubsidi, penangguhan cukai, atau garis kredit kecemasan. Sasaran pelancongan Tahun Melawat Malaysia 2026 akan terpaksa ditinggalkan apabila ketibaan pelancong antarabangsa menjunam.

Sumber tenaga diplomatik. Malaysia, selaku Pengerusi ASEAN 2026, akan memanfaatkan hubungan serantau dan rakan kongsi BRICS untuk memperoleh bekalan tenaga. Rusia (minyak mentah melalui kapal), Brazil (minyak mentah laut dalam), Nigeria/Angola (minyak mentah Afrika Barat), dan berkemungkinan Iran sendiri (jika kargo dalam denominasi yuan yang diurus China melalui Hormuz) adalah pilihan yang ada.

4. Petronas: Dari Pengeksport Kepada Talian Hayat Negara

4.1 Dwi Peranan Petronas Dalam Keadaan Tertekan

Petronas berada dalam kedudukan unik: ia serentak menjadi pengeksport minyak mentah utama Malaysia (menjana pendapatan negara) dan entiti yang bertanggungjawab terhadap keselamatan tenaga domestik. Dalam keadaan aman, kedua-dua peranan ini sejajar. Dalam krisis, ia berkonflik secara langsung.

Enjin pendapatan eksport: Petronas menguruskan penerokaan dan pengeluaran huluan, penapisan, petrokimia, LNG, dan perdagangan global. Minyak dan gas menyumbang ~20% daripada KDNK dan dividen Petronas merupakan komponen kritikal pendapatan persekutuan. Harga minyak yang lebih tinggi secara nominal meningkatkan hasil Petronas — pada Brent AS$100/tong, pendapatan eksport daripada minyak mentah dan LNG boleh mencecah RM13.7 bilion pada 2026.

Obligasi keselamatan domestik: Tetapi Petronas kini diminta mengalihkan minyak mentah dari pasaran eksport (di mana ia memperoleh harga premium) ke kilang penapisan domestik (di mana bahan api dijual pada kadar bersubsidi). Ini secara langsung mengurangkan margin komersial Petronas manakala kerajaan serentak menuntut dividen yang lebih tinggi.

4.2 Apa Yang Telah Dilakukan Petronas

• Mengalihkan minyak mentah Malaysia terutamanya ke kilang penapisan tempatan untuk memaksimumkan pengeluaran bahan api domestik.
• Memperoleh bekalan minyak mentah tambahan dari Afrika Barat dan Amerika Latin untuk mengurangkan kebergantungan pada laluan Hormuz.
• Menyediakan kilang penapisan Petronas Refinery Chemical di Pengerang untuk mengimbangi permintaan petrol dan bahan api jet apabila bahan suapan minyak mentah alternatif tersedia.
• Mengaktifkan perancangan berasaskan senario dan langkah kontingensi di seluruh rantaian bekalan.
• Bekerjasama rapat dengan kerajaan dan pemain industri lain.

4.3 Dilema Petronas Jika Perang Berpanjangan

4.4 Amaran Venezuela

Seorang penganalisis dari Universiti Teknologi Petronas menawarkan perbandingan yang meyakinkan: Venezuela mempunyai 18 kali lebih banyak rizab minyak berbanding yang diuruskan oleh Petronas, namun hanya mengeluarkan separuh daripada output harian Petronas. Pengajaran: sumber semula jadi sahaja tidak menjana kuasa ekonomi — institusi yang berkesan yang menentukan.

Risiko bagi Malaysia ialah tekanan politik untuk mengekstrak nilai jangka pendek maksimum daripada Petronas (dividen kecemasan, larangan eksport, bekalan domestik paksa pada kadar bersubsidi) boleh merosakkan keupayaan institusi yang menjadikan Petronas berkesan. Jika Petronas dikorek untuk membiayai subsidi krisis, Malaysia kehilangan aset strategik terpentingnya.

5. Senario Terburuk: Apa Yang Berlaku Jika Perang Merebak

5.1 Senario: Selat Hormuz Ditutup Sepanjang 2026

Federal Reserve Dallas mengunjurkan bahawa penutupan selat selama satu suku penuh akan menaikkan harga minyak WTI ke AS$98/tong dan menurunkan pertumbuhan KDNK dunia sebenar sebanyak 2.9 mata peratusan. Jika penutupan berterusan selama dua hingga tiga suku (sepadan dengan tempoh krisis minyak 1973), kerosakan ekonomi berganda secara eksponen.

Bagi Malaysia khususnya:

5.2 Senario Keruntuhan Subsidi

Senario paling berbahaya dari segi politik ialah penarikan subsidi secara paksa. Matematiknya:

• Bajet 2026 mengandaikan Brent pada AS$65/tong. Setiap kenaikan AS$1 melebihi ini menambah kira-kira RM300 juta/tahun dalam kos subsidi.
• Pada AS$100/tong: pendapatan tambahan RM10.5 bilion, tetapi kos subsidi tambahan RM19.8 bilion = kerugian fiskal bersih RM9.3 bilion.
• Pada AS$120/tong: bil subsidi boleh melebihi RM30 bilion/tahun — setara dengan keseluruhan beban subsidi 2022 yang kerajaan cuba reformasikan.
• Jika kerajaan terpaksa menaikkan RON95 dari RM1.99 ke harga pasaran (RM3.27 pada 11 Mac), isi rumah Malaysia menghadapi kenaikan harga bahan api serta-merta sebanyak 64%.

Ini adalah senario yang membuatkan Putrajaya tidak tidur malam. Kenaikan harga bahan api dalam masyarakat pelbagai etnik dengan kebimbangan ekonomi sedia ada, digabungkan dengan kenaikan harga makanan dan potensi pengangguran daripada penutupan kilang pembuatan, mewujudkan keadaan untuk ketidakstabilan sosial.

5.3 Konteks Global Memburukkan Keadaan

Malaysia tidak menghadapi krisis ini secara bersendirian. Kejutan minyak 2026 tiba di atas:

• Tarif AS sebanyak 19% ke atas eksport Malaysia (dirunding turun daripada 24%), sudah menekan sektor pembuatan.
• Kelembapan ekonomi China mengurangkan permintaan terhadap eksport Malaysia.
• Kitaran semikonduktor berpotensi menyederhana (walaupun permintaan AI memberikan sedikit kusyen).
• Tahap hutang isi rumah sedia ada yang mengehadkan daya tahan pengguna.
• Pertikaian royalti Petronas–Sarawak, yang mewujudkan ketegangan persekutuan-negeri tepat ketika perpaduan nasional diperlukan.

Penggabungan tekanan-tekanan ini bermakna keupayaan Malaysia untuk menyerap kejutan minyak berpanjangan adalah jauh lebih rendah daripada apa yang dicadangkan oleh kedudukan strukturnya.

6. Strategi Keluar – Bagaimana Malaysia Keluar Dari Krisis

6.1 Laluan Diplomatik

Selaku Pengerusi ASEAN 2026 dan rakan kongsi BRICS, Malaysia boleh mendesak tekanan kolektif ASEAN terhadap semua pihak untuk membuka semula Selat. Hubungan Malaysia dengan kedua-dua AS (perjanjian tarif 19%) dan China (rakan dagangan utama, BRICS) memberikannya peranan menjambatani. Jika Iran bersetuju membenarkan kargo dalam denominasi yuan melalui Hormuz (seperti dilaporkan oleh CNN), Malaysia boleh merundingkan laluan serupa untuk kapal berbendera Malaysia.

6.2 Pivot Rantaian Bekalan

1. Mengunci kontrak minyak mentah jangka panjang dengan Afrika Barat (Angola, Nigeria) dan Amerika Latin (Brazil) — memintas Hormuz sepenuhnya.
2. Merundingkan peningkatan bekalan minyak mentah Rusia (Rusia mendapat manfaat daripada krisis dan mempunyai kapasiti lebihan yang dipindahkan oleh sekatan Barat).
3. Mempercepatkan pengeluaran gas Kawasan Pembangunan Bersama (JDA) Malaysia–Thailand.
4. Menugaskan kapasiti pemprosesan minyak mentah manis kecemasan di kilang penapisan Pengerang atau Melaka.
5. Menubuhkan Rizab Petroleum Strategik (SPR) rasmi — Malaysia adalah salah satu daripada sedikit negara pengeluar minyak tanpa SPR.

6.3 Pengurangan Permintaan

1. Mempercepatkan insentif penggunaan EV (mengurangkan permintaan petrol secara struktur).
2. Mempercepatkan penggunaan solar dan BESS di bawah sasaran 40%-menjelang-2035 tenaga boleh baharu sedia ada.
3. Melaksanakan dasar kerja fleksibel untuk mengurangkan permintaan bahan api pengangkutan.
4. Merasionalkan penggunaan tenaga industri melalui mandat kecekapan.

6.4 Reformasi Struktur (Pengajaran Brunei)

Penyelesaian kekal adalah apa yang Brunei lakukan: membina kapasiti penapisan yang dikonfigurasi untuk minyak mentah sendiri, memastikan sara diri domestik dahulu, kemudian baru mengeksport lebihan. Ini memerlukan:

• Menukar atau membina sekurang-kurangnya satu unit kilang penapisan utama untuk memproses minyak mentah gred Tapis manis (kapasiti semasa: hanya 49,000 tong/hari daripada jumlah 997,000 tong/hari).
• Mewajibkan Petronas mengekalkan lantai bekalan domestik — peratusan minimum pengeluaran yang dikhaskan untuk penapisan tempatan — tanpa mengira insentif harga eksport.
• Menubuhkan SPR sebagai obligasi undang-undang, bukan dasar budi bicara.
• Mensyaratkan FDI masa depan dalam penapisan dengan komitmen bekalan domestik (seperti yang Brunei lakukan dengan Hengyi).

Kesimpulan: Jam Sedang Berdetik

Malaysia mempunyai kira-kira 10 minggu bekalan petroleum yang disahkan (sehingga akhir Mei 2026). Selepas itu, kelangsungan bergantung kepada sama ada Petronas dapat berjaya mengalihkan rantaian bekalannya daripada minyak mentah Timur Tengah kepada sumber alternatif, sama ada Selat Hormuz dibuka semula, dan sama ada kerajaan dapat menguruskan akibat fiskal dan sosial daripada harga minyak tinggi yang berpanjangan.

Penilaian jujur:

• Pada 3 bulan perang (semasa): Malaysia menguruskan keadaan, tetapi di bawah tekanan. Bil subsidi melemahkan perbendaharaan. Petronas dalam mod kecemasan.
• Pada 6 bulan: Malaysia menghadapi kekurangan bahan suapan kilang penapisan, potensi catuan bahan api, dan krisis fiskal yang memerlukan langkah bajet kecemasan. Subsidi RON95 menjadi tidak mampan.
• Pada 9–12 bulan: Kerosakan ekonomi struktur bermula. Pertumbuhan KDNK menjunam. Penutupan kilang pembuatan berlata. Harga makanan melonjak. Kestabilan sosial di bawah tekanan.
• Melebihi 12 bulan: Malaysia menghadapi jenis krisis ekonomi yang membentuk semula kerajaan dan institusi. Persamaan dengan Krisis Kewangan Asia 1997–98 — tetapi dipacu oleh tenaga dan bukannya mata wang — menjadi tidak dapat dielakkan.

Petronas adalah aset strategik terpenting Malaysia. Keupayaan institusinya — bukan rizab minyak Malaysia — adalah apa yang membezakan Malaysia daripada Venezuela atau Nigeria. Kerajaan mesti menahan godaan untuk menggerutu Petronas demi pelepasan fiskal jangka pendek. Sebaliknya, ia mesti memperkasa Petronas untuk melaksanakan pivot rantaian bekalan yang akan menentukan sama ada Malaysia melepasi krisis ini dengan ekonomi dan institusinya utuh.

Model Brunei — sara diri dahulu, eksport kemudian — mesti menjadi prinsip panduan Malaysia, bukan hanya untuk krisis ini, tetapi secara kekal. Selat Hormuz akan dibuka semula akhirnya. Persoalannya ialah sama ada Malaysia akan kembali kepada model yang sama yang terdedah, atau membina sesuatu yang lebih berdaya tahan.

__________________________________________________

Dr. Mohd Hanif Mohd Ramli

Eagle Attech Sdn Bhd | TXIO Fusion Solutions

21 Mac 2026

Ilahi anta maqsudi wa ridhaka matlubi, a’tini mahabbataka wa ma’rifataka